The Athletic基于(yu)英超PSR（盈利與可(ke)持(chi)續發展(zhan)規(gui)則）規(gui)則估算(suan)(suan)各俱樂部2024-25財(cai)年可(ke)承受的(de)稅前虧損額度，以此(ci)評估6月30日前是否需緊急交易(yi)避違規(gui)。數(shu)據(ju)源自(zi)2022-24賽季財(cai)報，屬非(fei)官方測算(suan)(suan)。
利茲聯（2024-25財年預計稅前虧損限額：4200萬英鎊）
利茲(zi)聯(lian)在第二次嘗試中成(cheng)功重(zhong)返頂級(ji)聯(lian)賽，吸引(yin)了數千(qian)名球迷涌上街頭慶祝(zhu)，想必(bi)董事會也松(song)了一口氣。這家約(yue)克郡(jun)俱樂(le)部曾投(tou)入巨資試圖避免降級(ji)，失敗后又不惜(xi)代價力求盡快重(zhong)返英超。
在(zai)過去兩(liang)個(ge)(ge)賽(sai)季(ji)(ji)中，利茲(zi)聯的稅前虧損總額達9450萬英鎊，考慮到(dao)2022-25年PSR周期(qi)將(jiang)包含受英冠（EFL）虧損限額約(yue)束的兩(liang)個(ge)(ge)賽(sai)季(ji)(ji)，這個(ge)(ge)數字相當不(bu)妙。總體而言(yan)，他們在(zai)三年期(qi)間只能虧損6100萬英鎊才能保持合規(gui)。EFL為2024-25賽(sai)季(ji)(ji)引入的250萬英鎊“生(sheng)活(huo)成本補貼”（在(zai)俱樂部(bu)的PSR計(ji)算中作為扣除項）將(jiang)有助于(yu)達到(dao)這個(ge)(ge)數額（一同升級的伯恩利和桑德蘭(lan)也將(jiang)受益(yi)于(yu)此）。
從PSR的角(jiao)度來(lai)看，在(zai)考慮了包括上述補貼(tie)在(zai)內的相(xiang)關(guan)扣(kou)除項后，我(wo)們估計(ji)(ji)利(li)茲聯(lian)在(zai)2024-25財(cai)年最多可承受約4200萬英鎊(bang)的虧損并仍符合財(cai)務規則。有利(li)的是，正如我(wo)們在(zai)伯恩利(li)部分詳述的那(nei)樣，升級獎金（據利(li)茲聯(lian)財(cai)報總計(ji)(ji)1920萬英鎊(bang)）不會計(ji)(ji)入他(ta)們當(dang)前的PSR計(ji)(ji)算。此外，出售呂特、薩默維爾和格倫-卡馬拉帶來(lai)了約7000萬英鎊(bang)的轉(zhuan)會收入（利(li)潤數字會低一些）。最近將拉斯(si)穆斯(si)-克里(li)斯(si)滕森(sen)出售給法蘭(lan)克福(fu)帶來(lai)了更多利(li)潤。
他(ta)們(men)在2023-24財年扣除球員出售前(qian)的運營虧(kui)損為7630萬英(ying)(ying)鎊，由(you)于降(jiang)落傘款項減(jian)少(shao)，上賽季的轉播收入也減(jian)少(shao)了約800萬英(ying)(ying)鎊。將(jiang)稅前(qian)虧(kui)損控制在我們(men)估計的4200萬英(ying)(ying)鎊水平看起來有點緊(jin)張，但(dan)The Athletic了解(jie)到(dao)利茲聯目前(qian)并不(bu)需要在6月底之前(qian)出售球員。如果(guo)他(ta)們(men)這(zhe)樣做，那將(jiang)是(shi)因(yin)為交易(yi)本身有意義(yi)，而非(fei)迫(po)于時間壓力。
主席帕(pa)拉格(ge)-馬拉塞此前曾表示，他希望利茲(zi)聯“每年都有PSR問題(ti)，因為我(wo)們(men)所做的一切都是為了最大化我(wo)們(men)的能(neng)力，以(yi)盡可能(neng)保持競(jing)爭(zheng)力”。他們(men)在本(ben)月(yue)將接近限額(e)，但應該(gai)勉強可以(yi)過關。
利物浦（2024-25財年預計稅前虧損限額：7500萬英鎊）
盡管自芬威體育集團（FSG）于2010年(nian)10月收購俱樂(le)部(bu)以來基本保持收支平衡(heng)，但利物(wu)浦2023-24財年(nian)的稅前(qian)(qian)業(ye)績卻是其史(shi)上(shang)最差——虧(kui)損達(da)5710萬英鎊(bang)，加上(shang)前(qian)(qian)一年(nian)900萬英鎊(bang)的赤字，使俱樂(le)部(bu)在(zai)當(dang)前(qian)(qian)PSR周期的頭兩年(nian)總虧(kui)損達(da)到(dao)6610萬英鎊(bang)。
利物浦近期(qi)沒有(you)接受股(gu)權注(zhu)資，因(yin)此他們的虧損被限制在三年(nian)1500萬(wan)英鎊以(yi)內。然而，他們有(you)相當可(ke)觀的可(ke)扣除(chu)成本(ben)。俱樂部的設施每年(nian)產生約1600萬(wan)英鎊的折舊費用，同時他們還(huan)運營著英格蘭成本(ben)較高(gao)的青訓(xun)體系之一(yi)。
我們(men)估計利(li)(li)物(wu)浦(pu)在2024-25財年(nian)核算期（已于(yu)上周六結(jie)束）最多可虧損(sun)7500萬英鎊，且仍能(neng)符合英超規則(ze)。實際上，隨著收(shou)入激增(zeng)以及球員出售利(li)(li)潤(run)達4190萬英鎊（約為2023-24財年(nian)的兩(liang)倍(bei)），利(li)(li)物(wu)浦(pu)上賽季更有可能(neng)實現盈(ying)利(li)(li)，而非(fei)接近其虧損(sun)限額。
曼城（2024-25財年預計稅前虧損限額：2.92億英鎊）
曼城(cheng)在1月的(de)轉會豪購為其2024-25財年成本增加(jia)了(le)超過2000萬英鎊的(de)轉會費攤銷——以(yi)及未知數(shu)額的(de)工資——同時，由于他(ta)們在歐(ou)冠(guan)淘(tao)汰賽(sai)首輪出局，來自歐(ou)洲(zhou)賽(sai)事的(de)收入也大幅下降。
但這在(zai)PSR意義上完全無需擔(dan)憂。曼城近年來錄得(de)可觀的(de)稅前利潤，并且上賽(sai)(sai)季(ji)在(zai)國(guo)內外和(he)歐洲(zhou)賽(sai)(sai)場損(sun)失的(de)獎金，至少將部分被今夏世俱杯的(de)收入所抵(di)消。
曼(man)城(cheng)過去兩個(ge)賽季的總利潤(run)為1.541億英鎊(bang)(bang)，而這還是在扣除(chu)可(ke)扣除(chu)成(cheng)本之前(qian)。俱樂部(bu)盈利狀(zhuang)況如(ru)此之好(hao)，以至于所有(you)權方幾乎沒有(you)必要注入股本。這意味(wei)著曼(man)城(cheng)在當前(qian)PSR周(zhou)期的虧損限額僅(jin)為1500萬英鎊(bang)(bang)，但這無關緊要。
我們預(yu)測(ce)他(ta)們在剛結束的(de)賽季即使虧損(sun)接近3億英鎊，從PSR角度看也完全沒問題。
曼聯（2024-25財年預計稅前虧損限額：1.41億英鎊）
正如The Athletic所(suo)詳述，曼聯的PSR狀(zhuang)況是(shi)使用Red Football Limited (RFL) 的賬(zhang)目(mu)(mu)而非曼聯上(shang)市公(gong)司（Manchester United plc）的賬(zhang)目(mu)(mu)計算的（RFL是(shi)上(shang)市公(gong)司的一個子公(gong)司）。
這是一個(ge)相(xiang)當重要的因素，因為(wei)(wei)近年(nian)(nian)來這些公司(si)(si)的稅(shui)前業(ye)績存在顯著差異。2023-24財(cai)年(nian)(nian)，曼聯上市公司(si)(si)稅(shui)前虧損(sun)(sun)1.307億英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)；而RFL的虧損(sun)(sun)僅(jin)為(wei)(wei)3620萬(wan)(wan)(wan)英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)。根據歐(ou)足聯最新的歐(ou)洲俱樂部(bu)財(cai)務與投資格局報(bao)(bao)告(gao)，曼聯2022-23財(cai)年(nian)(nian)的稅(shui)前虧損(sun)(sun)為(wei)(wei)2200萬(wan)(wan)(wan)歐(ou)元（按報(bao)(bao)告(gao)所(suo)用(yong)匯率(lv)約(yue)合(he)1900萬(wan)(wan)(wan)英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)），2023-24財(cai)年(nian)(nian)為(wei)(wei)4200萬(wan)(wan)(wan)歐(ou)元（約(yue)合(he)3600萬(wan)(wan)(wan)英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)）——這與RFL賬目中(zhong)的稅(shui)前業(ye)績完全吻合(he)。
差(cha)異部分源于(yu)(yu)RFL沒有包含上市(shi)公司在2024年2月拉特克利夫爵(jue)士收購股(gu)份時(shi)承擔的(de)任何相關(guan)成本，也(ye)源于(yu)(yu)曼聯集(ji)團內(nei)部貸款的(de)結構。RFL的(de)利潤受益于(yu)(yu)確(que)認(ren)了來自集(ji)團內(nei)更(geng)上層實體欠RFL的(de)內(nei)部貸款利息收入(ru)，以及(ji)將員工時(shi)間成本分攤給(gei)集(ji)團內(nei)其他(ta)業務。消息人士告訴The Athletic，這些時(shi)間主要用于(yu)(yu)上市(shi)公司相關(guan)業務，如投資者關(guan)系，而非足球活動。此外，RFL的(de)外匯差(cha)異也(ye)比上市(shi)公司層面(mian)更(geng)為有利。
基于RFL的(de)虧損(sun)數據，很難看出俱(ju)樂部曾有任何PSR擔(dan)憂(you)——但這僅在拉特(te)克利夫(fu)到來并(bing)伴隨(sui)股權注資的(de)情(qing)況下成立(li)，該注資將曼聯的(de)三年PSR虧損(sun)限額從1500萬英鎊提高到了1.05億英鎊。
還有一(yi)個(ge)復雜之處在于，我們并不確切知道曼聯(lian)被(bei)要求將哪些(xie)成(cheng)本加(jia)回(hui)其PSR計算中(zhong)。英超和歐足(zu)聯(lian)都使用一(yi)個(ge)“報告范(fan)圍”，要求包含(han)“與其足(zu)球活(huo)動(dong)相關”的(de)所有成(cheng)本，包括(kuo)在其他法律實體下發生的(de)任何金額。
據老特拉福德內部消息(xi)人(ren)士稱(cheng)，出于(yu)PSR計算(suan)目的，曼聯被要求剔除任何外(wai)匯(hui)差異(yi)和集團內部貸(dai)款利息(xi)的影(ying)響。這意(yi)味著(zhu)曼聯在PSR計算(suan)中(zhong)的稅(shui)前虧損大于(yu)RFL賬目顯示的虧損，但(dan)仍(reng)低于(yu)上市公司實(shi)體的虧損。
RFL在2022-23和(he)2023-24兩個賽季(ji)的總稅(shui)前虧(kui)損(sun)為(wei)5510萬英鎊(bang)，在拉特克利夫2024年(nian)注(zhu)資后，曼聯在三年(nian)PSR周期(qi)的虧(kui)損(sun)限(xian)額為(wei)1.05億(yi)英鎊(bang)。在考慮(lv)了(le)可扣除成(cheng)本，并調整了(le)外匯差(cha)異和(he)集團內部利息后，我們估(gu)計曼聯在2024-25財年(nian)最多可虧(kui)損(sun)約(yue)1.41億(yi)英鎊(bang)，同時仍能遵(zun)守英超規則。換句話(hua)說，他(ta)們今夏會(hui)安然無恙(yang)，無論這看起(qi)來(lai)多么令人驚訝。
紐卡斯爾聯（2024-25財年預計稅前虧損限額：8300萬英鎊）
紐卡斯爾(er)一(yi)年(nian)前的PSR困境(jing)眾所(suo)周知，并導致了埃(ai)利奧特-安德森和(he)揚(yang)庫(ku)巴-明(ming)特以大約6000萬英(ying)鎊利潤被出售，若(ruo)非如此(ci)，俱樂(le)部(bu)在2023-24財(cai)年(nian)將(jiang)違反財(cai)務規(gui)則(ze)。俱樂(le)部(bu)今夏的處(chu)境(jing)遠沒(mei)有那么緊張(zhang)；事實(shi)上，主帥(shuai)埃(ai)迪-豪(hao)已經表示“（PSR）問題不(bu)會出現(xian)在即將(jiang)到(dao)來的轉會窗口”。
展(zhan)望下個(ge)(ge)賽季，這當然(ran)是正(zheng)確的(de)(de)，屆時(shi)2022-23財年7180萬英鎊的(de)(de)稅前(qian)虧損將(jiang)從紐卡的(de)(de)PSR計算中移除(chu)。但(dan)在本月底之前(qian)，這個(ge)(ge)數字仍然(ran)包(bao)含在內，同時(shi)還(huan)有前(qian)一個(ge)(ge)賽季的(de)(de)1110萬英鎊虧損。我們估計紐卡在2024-25財年最多可虧損8300萬英鎊并保(bao)持合規。
在(zai)扣除球員(yuan)出售前(qian)，紐(niu)卡在(zai)前(qian)兩個(ge)賽(sai)季(ji)每個(ge)賽(sai)季(ji)都虧損近7000萬(wan)英鎊，因此在(zai)最新賽(sai)季(ji)再次出現類似虧損會讓他(ta)(ta)們(men)非常(chang)接(jie)近限額。持(chi)續改善的商業收入將有所幫助，不(bu)過一個(ge)奇怪的可能問題他(ta)(ta)們(men)將在(zai)下賽(sai)季(ji)受益：歐冠(guan)資格意(yi)味著2025-26財年收入激增，但員(yuan)工獎金很可能在(zai)2024-25財年兌現。
即便如(ru)此，我們預(yu)計(ji)紐卡在(zai)6月底確實應(ying)該沒問題。阿爾米隆和勞埃德-凱(kai)利出售(shou)給海外買家應(ying)該能(neng)將最終(zhong)虧損(sun)控制在(zai)8300萬(wan)英鎊以下(xia)。如(ru)果紐卡斯爾受(shou)制于歐足聯(lian)更(geng)低的(de)虧損(sun)限額，情況會(hui)更(geng)緊張——特別是因(yin)為歐洲(zhou)管理機構要求對2023-24賽季(ji)出售(shou)安德森和圣馬克西曼所確認的(de)利潤(run)進(jin)行調(diao)整——但那個PSR制度要到下(xia)賽季(ji)才會(hui)成為考量因(yin)素。
諾丁漢森林（2024-25財年預計稅前虧損限額：8500萬英鎊）
森林的PSR困境在2023-24賽(sai)季(ji)相當公開(kai)化，俱樂部因2022年升級后(hou)支出超標而被扣4分。最終，這并(bing)未影響他(ta)們(men)當年的聯賽(sai)排(pai)名，但一些(xie)導(dao)致處(chu)罰的簽約已經為森林帶來(lai)了(le)數倍的回報——他(ta)們(men)上賽(sai)季(ji)躍升10位獲得第七名，據我們(men)估計，這為他(ta)們(men)帶來(lai)了(le)額外的3420萬英鎊英超獎金。
森林上賽季(ji)實際上錄得1010萬英鎊的稅前利(li)潤(run)(run)，這(zhe)是確認(ren)超過1億英鎊球員(yuan)出售(shou)利(li)潤(run)(run)的副產品。這(zhe)使(shi)7330萬英鎊的大(da)額運營(ying)虧(kui)(kui)損(sun)扭虧(kui)(kui)為盈，盡管在2024-25財年(nian)沒有重大(da)離隊球員(yuan)的情況下(xia)，我們可(ke)以預期他們會再次陷入虧(kui)(kui)損(sun)。
盡(jin)管如此，國內獎金的(de)(de)大幅提(ti)升應(ying)能確保(bao)他們的(de)(de)虧損遠低于我們預(yu)測的(de)(de)在不違反PSR規則前提(ti)下(xia)可承受(shou)的(de)(de)8500萬英鎊。
桑德蘭（2024-25財年預計稅前虧損限額：3300萬英鎊）
桑德蘭過(guo)去八年(nian)遠(yuan)離英(ying)超意味著他們(men)是(shi)2025-26賽(sai)(sai)季英(ying)超中唯一一家(jia)無法受益于至少一個賽(sai)(sai)季上(shang)限為(wei)3500萬(wan)英(ying)鎊PSR虧損(sun)限額的俱樂(le)部；相反，他們(men)PSR計(ji)算中的每個財(cai)年(nian)虧損(sun)上(shang)限僅為(wei)1300萬(wan)英(ying)鎊，三(san)年(nian)總(zong)計(ji)3900萬(wan)英(ying)鎊。
事實上，桑德(de)蘭的(de)PSR限額(e)甚至低(di)于此，因(yin)為他們近年來沒有(you)收到所有(you)權方的(de)股本(ben)注資。因(yin)此，他們在2022-25周(zhou)期(qi)的(de)虧損(sun)總額(e)限額(e)僅為1500萬(wan)英(ying)鎊。
對于(yu)許多英(ying)冠(guan)俱(ju)樂(le)部來說，這將是麻煩(fan)事(shi)，但桑德蘭(lan)在(zai)2022年重返(fan)英(ying)冠(guan)后的(de)三個賽季(ji)(ji)(ji)內(nei)成功升超——因此在(zai)虧(kui)損累積過多之前。俱(ju)樂(le)部在(zai)2022-23和(he)2023-24兩個賽季(ji)(ji)(ji)的(de)總稅前虧(kui)損為(wei)1760萬英(ying)鎊，即使(shi)在(zai)扣除了一些相當(dang)嚴格的(de)成本（如俱(ju)樂(le)部運(yun)營一級青訓(xun)學(xue)院，我們可(ke)能低估了其(qi)成本）之后，我們估計桑德蘭(lan)在(zai)這兩個賽季(ji)(ji)(ji)的(de)PSR結果實際上是盈利(li)500萬英(ying)鎊。
對于(yu)剛(gang)結束的賽季，我們(men)估計桑德蘭最(zui)多(duo)可虧損3300萬(wan)英鎊并保持PSR合規(gui)。因此，他們(men)不(bu)會有問(wen)題(ti)。
他們(men)去年(nian)夏天以可觀利潤出(chu)售了杰克-克拉(la)克，然后(hou)在(zai)4月份(fen)宣布以1000萬英鎊出(chu)售了他們(men)的(de)(de)升級附加賽(sai)決賽(sai)英雄湯姆-沃森，并且近年(nian)來在(zai)英冠中運營虧損一(yi)直(zhi)處于較低水平。升級獎金(jin)會惡化最終虧損，但正如上(shang)文詳述，桑德蘭無需在(zai)向EFL提交的(de)(de)2024-25財(cai)年(nian)PSR報告中包含這些獎金(jin)。
托特納姆熱刺（2024-25財年預計稅前虧損限額：2.77億英鎊）
乍(zha)一看，熱刺似(si)乎可(ke)能出現PSR問題。
這家曾經經常盈(ying)利的(de)(de)俱(ju)樂部，已經連續(xu)錄(lu)得五個(ge)財(cai)年(nian)的(de)(de)稅前虧損——前兩個(ge)財(cai)年(nian)（將包(bao)含在2024-25財(cai)年(nian)PSR計算中）虧損達1.207億英鎊(bang)。
然而，當我們考(kao)慮到在這兩個(ge)賽季中，熱刺在折(zhe)舊(jiu)和非球員攤銷成本上花費(fei)了(le)1.416億英鎊（主要是他們最先進(jin)的新球場）時，所有(you)這些(xie)(xie)擔(dan)憂瞬間煙(yan)消云(yun)散(san)。扣(kou)除(chu)這些(xie)(xie)成本后，即使沒有(you)進(jin)一(yi)步(bu)扣(kou)除(chu)項(xiang)，他們在PSR角度上也是盈利的。
一(yi)旦(dan)包含這些(xie)扣除項，并再次計(ji)入近7000萬英(ying)鎊(bang)的(de)年(nian)折(zhe)舊成本，我們估計(ji)熱(re)刺在(zai)2024-25財年(nian)最多(duo)可(ke)虧損超過2.5億英(ying)鎊(bang)（可(ke)能在(zai)2.77億英(ying)鎊(bang)左右），并且仍然保持PSR合規。
即使他們的英超獎金因在20隊聯賽中獲得(de)第17名而(er)大(da)幅減(jian)少，虧損也遠不(bu)會接近(jin)這個數(shu)字。熱(re)刺今夏(xia)更大(da)的問(wen)題是找到實際可動用(yong)的現金進行支出(chu)，不(bu)過作為歐聯杯(bei)冠(guan)軍獲得(de)2025-26賽季歐冠(guan)資格(ge)已經(jing)緩解了部分擔憂。
西漢姆聯（2024-25財年預計稅前虧損限額：9500萬英鎊）
西漢姆在2023-24財年創造了令人印象深刻的5720萬(wan)英鎊稅(shui)前利潤，主(zhu)要得益于該財年初期將賴斯出售給阿森納所確(que)認的近(jin)1億英鎊利潤。因(yin)此(ci)，他(ta)們進入上(shang)賽季前的兩年稅(shui)前業績是盈利的，達3890萬(wan)英鎊。
西(xi)漢姆的(de)PSR可(ke)允許(xu)虧損(sun)額(e)度在(zai)(zai)過去(qu)幾個(ge)(ge)月里有所減少(shao)，因為他們最(zui)后(hou)一次股(gu)本注資發(fa)生在(zai)(zai)2021-22賽季，該期(qi)間將在(zai)(zai)接下來(lai)的(de)三年計算周期(qi)中被剔除(chu)。這意(yi)味著在(zai)(zai)扣(kou)除(chu)可(ke)扣(kou)除(chu)成本后(hou)，他們在(zai)(zai)2022-25三個(ge)(ge)賽季期(qi)間最(zui)多只能(neng)虧損(sun)1500萬(wan)英鎊。
即便如此，他(ta)們(men)(men)幾乎沒有危(wei)險——而且，由于他(ta)們(men)(men)的(de)財年截止日是(shi)5月(yue)31日，他(ta)們(men)(men)近期的(de)缺乏活動正反(fan)映了這(zhe)一點。我們(men)(men)估計西漢姆在(zai)2024-25財年即使虧(kui)損(sun)9500萬英鎊也能保持PSR合規。
狼隊（2024-25財年預計稅前虧損限額：5600萬英鎊）
今年2月，狼隊采(cai)取了行(xing)動，將其財年截止(zhi)日(ri)從5月31日(ri)改為6月30日(ri)。這(zhe)個舉(ju)動以前(qian)可能被(bei)視為俱樂部(bu)使其會計日(ri)期與同行(xing)保持一致(zhi)；而現(xian)在，無論對錯，它(ta)都帶有額外(wai)的含義，即被(bei)視為確(que)保避免(mian)PSR違規(gui)的必要之(zhi)舉(ju)。
狼隊(dui)在2022-23和2023-24兩個賽季(ji)共虧損(sun)8150萬(wan)英(ying)鎊，盡管后一個賽季(ji)的數據有所(suo)改善（虧損(sun)從6720萬(wan)英(ying)鎊減少到(dao)1430萬(wan)英(ying)鎊），但(dan)他(ta)們扣除球員出售前的運營虧損(sun)仍達(da)7330萬(wan)英(ying)鎊。
他們似乎也無(wu)法(fa)完全使用(yong)1.05億(yi)英(ying)鎊的(de)三(san)年(nian)最大虧(kui)損限額。俱樂部(bu)在本賽季及前兩個賽季唯(wei)一(yi)已知的(de)股本注入是2023-24財(cai)年(nian)所有(you)者復星集團7970萬英(ying)鎊的(de)資(zi)本投(tou)入——這意味著(zhu)他們的(de)最大PSR虧(kui)損被限制在9470萬英(ying)鎊。
兩(liang)年(nian)前的今年(nian)6月(yue)，俱樂部需要出(chu)售魯本(ben)-內維斯來緩解當時的PSR擔憂，但(dan)最近(jin)庫尼亞(ya)的離(li)隊看起來并非(fei)監管上的必(bi)要之(zhi)舉(ju)。我(wo)們估計(ji)狼(lang)隊在(zai)2024-25財年(nian)最多可虧損5600萬英鎊(bang)并遵守(shou)英超(chao)規(gui)則。
相對于7000萬英(ying)鎊以(yi)上的(de)運(yun)營虧損(sun)，這(zhe)將(jiang)會是個(ge)問題，但俱(ju)樂部在去年夏天通過(guo)出(chu)售(shou)基(ji)爾曼和佩德羅-內托，在球(qiu)員(yuan)利潤上入賬(zhang)6530萬英(ying)鎊。庫尼亞的(de)離隊使這(zhe)個(ge)數字超過(guo)了1億英(ying)鎊，他(ta)們本月(yue)幾乎不需要再出(chu)售(shou)其(qi)他(ta)任何人。
