北京時間(jian)6月21日，利物(wu)浦(pu)官方(fang)宣布(bu)德國新星維爾茨轉(zhuan)(zhuan)會加盟，根(gen)據德轉(zhuan)(zhuan)最終確定的數(shu)字(zi)，他的當前轉(zhuan)(zhuan)會費已高達1.25億歐元，成(cheng)為(wei)歷史第六貴的轉(zhuan)(zhuan)會。利物(wu)浦(pu)為(wei)何能負擔得起維爾茨如(ru)此昂貴的轉(zhuan)(zhuan)會？（本文數(shu)據來自TA專欄(lan)）

利物浦收入情況年年向好

利物浦的收入情(qing)況正處于(yu)歷史(shi)巔峰。2023-24賽季(ji)，盡管僅參加歐(ou)聯杯且英超排(pai)名第三，俱樂部收入仍首次突破(po)6億英鎊。上賽季(ji)，隨著歐(ou)冠(guan)回歸(gui)、第20座頂(ding)級聯賽冠(guan)軍(jun)到手、安(an)菲(fei)爾德球場擴(kuo)建(jian)看臺全面開放以及商業持(chi)續增長，利物浦收入應已超過7億英鎊——此前僅曼(man)城達成這一成就。

即(ji)將(jiang)到來的(de)2025-26賽季(ji)，利物(wu)浦(pu)有望再創新高。根據TA的(de)估算，利物(wu)浦(pu)因英(ying)(ying)超(chao)奪冠收(shou)入達(da)到了1.815億英(ying)(ying)鎊。即(ji)便下(xia)賽季(ji)不能(neng)成功衛(wei)冕，他們仍將(jiang)受益(yi)于(yu)聯賽整體收(shou)入的(de)增(zeng)長。英(ying)(ying)超(chao)新轉(zhuan)播(bo)周期將(jiang)于(yu)本(ben)賽季(ji)開始，英(ying)(ying)超(chao)聯賽預計在(zai)未來三(san)年內收(shou)入122.5億英(ying)(ying)鎊，較(jiao)2022-25周期增(zeng)長17%。

利物浦的(de)(de)商業增長勢頭同(tong)樣(yang)強(qiang)勁(jing)。利物浦與阿迪達斯的(de)(de)新球衣(yi)合同(tong)將于(yu)(yu)8月生效。盡管條(tiao)款包含(han)激勵條(tiao)件，但(dan)潛在收(shou)入仍顯著高于(yu)(yu)俱樂部(bu)與耐克之間本(ben)已豐厚(hou)的(de)(de)贊助協議。耐克為(wei)利物浦提供了每賽季3000萬英鎊的(de)(de)基本(ben)贊助費，但(dan)實際贊助費約(yue)為(wei)這個數字的(de)(de)兩倍。

合理的成本控制

收(shou)入飆升(sheng)固(gu)然(ran)可喜，但若支出過高那情況同樣(yang)糟(zao)糕(gao)。2023-24賽季利物浦稅(shui)前(qian)虧損5710萬英鎊(bang)，創(chuang)俱樂部歷史(shi)最糟(zao)糕(gao)的財務業績(ji)。這(zhe)是否意味(wei)著收(shou)支正在失衡(heng)？

情況并(bing)非(fei)如此(ci)。這筆(bi)巨額虧損在芬威(wei)集團接(jie)近15年(nian)的(de)(de)執(zhi)掌期(qi)內實(shi)屬異常，俱樂(le)部(bu)在此(ci)期(qi)間長期(qi)保持收(shou)支平(ping)衡(heng)甚(shen)至(zhi)盈(ying)利。TA今年(nian)三月的(de)(de)財務分析指出，他(ta)們預(yu)計利物浦將在2024-25賽(sai)季恢(hui)復盈(ying)利，并(bing)保持健康的(de)(de)盈(ying)利水平(ping)。即(ji)使工資賬單會因為球隊的(de)(de)奪冠(guan)上漲至(zhi)4億英鎊(bang)(bang)，但TA預(yu)計利物浦仍能實(shi)現3000萬鎊(bang)(bang)的(de)(de)利潤。

利物浦(pu)是工資(zi)大戶，2023-24賽季(ji)他(ta)們的(de)(de)工資(zi)支出(chu)位列英超第二(er)，僅(jin)次于曼城。維爾(er)茨的(de)(de)周(zhou)薪約(yue)為(wei)20萬(wan)英鎊(bang)，不包括他(ta)可能(neng)得到(dao)的(de)(de)獎金，這意味著他(ta)每年的(de)(de)雇傭成(cheng)本至(zhi)少為(wei)1200萬(wan)英鎊(bang)。

但(dan)他們將從阿諾德的離開中受益，阿諾德每年的雇傭成本同樣為1200萬(wan)鎊不包含(han)獎(jiang)金。

這筆交易對利物浦而言并不尋常

人們對利物浦(pu)的印象是正確的，他們的轉會(hui)支(zhi)出總體上要(yao)落后于國(guo)內的競(jing)爭對手。截至2023-24賽季，利物浦(pu)組建球隊的成(cheng)本為7.494億(yi)(yi)英鎊，包括轉會(hui)費和經紀人傭金，排名全(quan)球第(di)7。但這一數字遠遠落后于切爾(er)西（14億(yi)(yi)鎊）、曼城（11億(yi)(yi)鎊）、曼聯（9.439億(yi)(yi)鎊）和阿(a)森納（8.824億(yi)(yi)鎊）。

相應地，利(li)物(wu)浦的(de)年度攤銷(xiao)成本也會遠低于國內(nei)競(jing)爭對手。利(li)物(wu)浦去年的(de)攤銷(xiao)費用為1.145億英鎊(bang)(bang)(bang)，比(bi)熱(re)刺少2000萬鎊(bang)(bang)(bang)，比(bi)切爾西少7500萬鎊(bang)(bang)(bang)。在2024年度過一個平靜的(de)夏天之后(hou)，攤銷(xiao)成本不會有太大(da)變化。

假(jia)設維爾茨的(de)(de)基(ji)礎轉會費為1億英鎊(bang)(bang)，加(jia)上(shang)10%的(de)(de)經紀人(ren)傭(yong)金，將(jiang)使得利物浦下賽季(ji)的(de)(de)攤(tan)銷(xiao)成本(ben)增加(jia)2090萬鎊(bang)(bang)，此(ci)后每個(ge)賽季(ji)增加(jia)2180萬鎊(bang)(bang)，直至2029-30賽季(ji)。加(jia)上(shang)最近簽下的(de)(de)弗林蓬，利物浦每個(ge)賽季(ji)的(de)(de)攤(tan)銷(xiao)成本(ben)將(jiang)增加(jia)約2800萬鎊(bang)(bang)。不(bu)過即便如此(ci)，他(ta)(ta)們在這項數據(ju)上(shang)仍將(jiang)遠(yuan)遠(yuan)落后于BIG6中除了熱刺以外的(de)(de)其他(ta)(ta)球(qiu)隊。

利物浦不會違反PSR

根據TA的估算，利物浦(pu)即便在上賽季虧損(sun)7500萬(wan)英(ying)鎊(bang)，也不(bu)會違反PSR規則。加(jia)上工資(zi)和轉會費攤(tan)銷成本，簽下維爾茨(ci)每年將額外增加(jia)3400萬(wan)英(ying)鎊(bang)的成本，俱(ju)樂部有足夠的空間(jian)來應對。

這并不(bu)(bu)是說利物浦(pu)今夏(xia)不(bu)(bu)會有人離(li)(li)開，只(zhi)是這些離(li)(li)開并不(bu)(bu)是為了(le)滿足(zu)PSR，2024-25賽(sai)季(ji)的(de)盈利能力和不(bu)(bu)斷增長(chang)的(de)收(shou)入可以確保這些方面不(bu)(bu)會出現問(wen)題。但毫無疑問(wen)賣人對于(yu)平衡陣(zhen)容與(yu)俱樂部賬目大(da)有裨益。

芬威集(ji)團長(chang)期以(yi)來一直致(zhi)力于利物浦的(de)可(ke)持續發展，這(zhe)意(yi)(yi)味(wei)著(zhu)(zhu)他們可(ke)以(yi)在(zai)這(zhe)個夏(xia)天揮霍(huo)一把，不(bu)用擔心(xin)破(po)產或(huo)違(wei)規。甚至如果愿意(yi)(yi)，他們可(ke)以(yi)在(zai)未(wei)來的(de)一個賽季(ji)損失一大筆錢，但這(zhe)并不(bu)意(yi)(yi)味(wei)著(zhu)(zhu)他們真的(de)會(hui)這(zhe)么(me)做。如果努涅斯等球員以(yi)高價(jia)離開，也不(bu)足為奇。

現金流同樣充足

現金流與PSR屬于(yu)(yu)(yu)不同的維度，但(dan)在這方面利(li)物浦(pu)同樣(yang)無需擔心。雖然芬威通(tong)常(chang)更(geng)傾(qing)向于(yu)(yu)(yu)貸款用(yong)于(yu)(yu)(yu)基建建設而非運(yun)營成本(ben)，但(dan)俱樂部已在去年9月(yue)重新融資了(le)一筆循環信貸額度，將限額從2億(yi)英(ying)鎊(bang)提(ti)高到(dao)3.5億(yi)英(ying)鎊(bang)，這筆額度截至(zhi)2024年5月(yue)僅用(yong)了(le)1.16億(yi)英(ying)鎊(bang)。所(suo)以即便本(ben)次(ci)芬威不愿給予任(ren)何幫助，利(li)物浦(pu)仍有充(chong)足的資金可用(yong)。

而(er)且利物浦(pu)或(huo)許(xu)根本不(bu)需要繼(ji)續增加(jia)貸(dai)款。即便(bian)沒有歐(ou)冠(guan)收入，2023-24賽季俱(ju)樂部的運營(ying)現金流(liu)仍達到了正8370萬鎊，而(er)隨著安(an)菲爾德球場擴建(jian)的完成，基建(jian)支出也將(jiang)減少。

此外(wai)，利(li)物(wu)浦在轉會上的(de)支(zhi)出相對較低(di)，而且(qie)(qie)他(ta)(ta)們更愿意提前支(zhi)付轉會費的(de)更多部(bu)(bu)分(fen)，這意味著利(li)物(wu)浦欠下的(de)未償還的(de)分(fen)期付款(kuan)要遠(yuan)低(di)于(yu)(yu)其他(ta)(ta)俱(ju)樂(le)部(bu)(bu)。截至2024年5月(yue)，他(ta)(ta)們的(de)分(fen)期債務凈額僅為6990萬英(ying)鎊(bang)，當時(shi)低(di)于(yu)(yu)其他(ta)(ta)七家英(ying)超俱(ju)樂(le)部(bu)(bu)，遠(yuan)不及(ji)曼聯在2025年3月(yue)時(shi)欠下的(de)3.089億英(ying)鎊(bang)。且(qie)(qie)預計這一(yi)數(shu)字(zi)在過去一(yi)年還有下降(jiang)。

這仍是一筆昂貴的轉會

無論如何，簽下維(wei)爾(er)茨對利(li)物(wu)浦(pu)而言(yan)仍是一筆重大投入。轉會費、傭金以及他五年(nian)的(de)基本工資(zi)相加，總成本約為1.705億(yi)英鎊。加上(shang)潛在的(de)附(fu)加條(tiao)款和球(qiu)員獎(jiang)金，這個(ge)數(shu)(shu)字(zi)可(ke)能達到2億(yi)英鎊。不過顯然各方都希望最終支出能達到這個(ge)數(shu)(shu)字(zi)，這意味著(zhu)維(wei)爾(er)茨與利(li)物(wu)浦(pu)取得了(le)巨大的(de)成功。

這(zhe)筆錢確實不少，但利(li)物浦畢竟是一家財(cai)力(li)雄(xiong)厚(hou)的(de)(de)俱樂部。此前(qian)芬威(wei)的(de)(de)運營風格(ge)受到(dao)了諸多詬病，但正(zheng)因其節儉的(de)(de)作(zuo)風，利(li)物浦才能在(zai)機(ji)會出現時果斷(duan)出手，完成這(zhe)筆超級轉會。