百億湖人轉手，資本改寫NBA

2025年(nian)6月19日，一(yi)個足以(yi)寫進世界體育史的交易達成，NBA的“權力版圖”即將改(gai)寫。

據多家(jia)美國媒體報道，自巴斯家(jia)族接手(shou)以來(lai)擁有(you)11座總冠軍的NBA頂級(ji)豪門(men)洛杉磯湖人隊即將(jiang)易(yi)主，迎(ying)來(lai)權力(li)更(geng)迭(die)。巴斯家(jia)族將(jiang)以約(yue)100億(yi)美元的估(gu)值出售其持有(you)的66%股份(fen)的大多數控制權，買方則(ze)是早已(yi)投資(zi)湖人體系多年的資(zi)本大鱷——馬(ma)克·沃爾(er)特(te)（Mark Walter）。

執掌湖人46年的“巴(ba)斯王(wang)朝”將(jiang)落(luo)下(xia)(xia)帷幕。今年下(xia)(xia)半年交易完成(cheng)后，巴(ba)斯家族將(jiang)保留約(yue)15%的少(shao)數股(gu)權，而(er)沃爾特(te)的持(chi)股(gu)比例將(jiang)從其現有的約(yue)27%提升，一舉成(cheng)為球隊新的控股(gu)者。

這不僅(jin)是NBA歷史上(shang)金額最高的控股(gu)權交易，更是美國職(zhi)業籃球資本邏輯(ji)全面轉型的標(biao)志性事件。從“球迷(mi)老板”到“私募操盤手(shou)”，NBA已進(jin)入真正的金融時代。

巴斯(si)家族，“紫金教(jiao)父”的(de)落幕

如果沒有杰里·巴斯(si)（Jerry Buss），今天的湖(hu)人可(ke)能只是一支普通的洛杉磯(ji)球隊。

1979年，這位房地(di)產投資人以6750萬(wan)美元(yuan)的(de)價格買下(xia)洛(luo)杉磯湖人隊(dui)、NHL洛(luo)杉磯國(guo)王隊(dui)及斯臺普斯中心（現(xian)湖人隊(dui)、國(guo)王隊(dui)主場）等資產。其(qi)中，湖人的(de)單獨估值約為(wei)1800萬(wan)美元(yuan)。

自此，這位深諳(an)娛樂工業的投資人，用“好萊(lai)塢方式”改造了球(qiu)隊——球(qiu)星、拉(la)拉(la)隊、現場燈光、觀眾席的明(ming)星和快速節(jie)奏，締造了“Showtime Lakers”。在(zai)他的領導下，湖人贏得了10座總(zong)冠(guan)軍，成為NBA商業化的金字招牌。

老(lao)巴斯的“權衡(heng)之術”

1996年，杰里·巴(ba)斯做出(chu)了一個影響湖人(ren)(ren)(ren)20年的(de)決(jue)定：湖人(ren)(ren)(ren)以上億(yi)美元的(de)合同迎來魔(mo)術(shu)隊(dui)棄將沙奎(kui)爾(er)(er)·奧尼爾(er)(er)，并用(yong)第13號簽選(xuan)中(zhong)了17歲的(de)科(ke)比·布萊恩(en)特，兩人(ren)(ren)(ren)的(de)配合打(da)造出(chu)了“OK組合”。當湖人(ren)(ren)(ren)在(zai)2000-2002年完成(cheng)三連冠后(hou)，30歲的(de)奧尼爾(er)(er)提(ti)出(chu)頂(ding)薪續約(yue)要求，而24歲的(de)科(ke)比商業潛力(li)才剛剛嶄(zhan)露(lu)頭(tou)角(jiao)。2004年總決(jue)賽湖人(ren)(ren)(ren)失利后(hou)，巴(ba)斯選(xuan)擇交易奧尼爾(er)(er)、解除(chu)菲爾(er)(er)·杰克遜（杰里的(de)大(da)女兒(er)珍(zhen)妮的(de)前未(wei)婚(hun)夫）主教練職務，并將科(ke)比定為團隊(dui)核心(xin)。

這是一(yi)次(ci)典型的(de)權力調整，也是一(yi)場資(zi)本(ben)注資(zi)方向的(de)重新(xin)規劃：湖人用未(wei)來的(de)“核(he)心資(zi)產”置換掉過往的(de)“重負結構”，穩住了未(wei)來十年的(de)流量(liang)基礎和戰績(ji)可能性(xing)。

吉姆·巴斯的(de)“風(feng)險試錯”：從少年(nian)拜納姆到豪華(hua)陣容翻車

老巴斯(si)(si)在(zai)世(shi)時(shi)，就培養二(er)兒子(zi)吉姆(mu)·巴斯(si)(si)（Jim Buss）和(he)珍妮(ni)·巴斯(si)(si)（Jeanie Buss）接手(shou)湖人的(de)事(shi)務，主要(yao)扶(fu)持了吉姆(mu)·巴斯(si)(si)進入管理(li)層。吉姆(mu)2005年拍板選中中鋒拜納(na)姆(mu)，被視為一(yi)(yi)次“高風(feng)險(xian)押(ya)注”。2007年，科(ke)比(bi)一(yi)(yi)度向管理(li)層施壓“逼宮”，要(yao)求交易(yi)來更成熟的(de)控球核心(xin)（如(ru)基德(de)），但吉姆(mu)堅(jian)持押(ya)注拜納(na)姆(mu)，被批(pi)“固守(shou)紙面潛力”。

2008年保羅(luo)·加索爾加盟后，湖人(ren)迅速重(zhong)返總決賽兩連(lian)冠。吉(ji)姆(mu)在2012-13賽季組建“超(chao)級F4”（科比+納什+霍華德(de)+加索爾），最終因隊內磨合(he)失敗、加索爾和科比陸續受傷、戰績崩盤而徹底被詬病。2013年老巴斯去世后，吉(ji)姆(mu)全面接(jie)管湖人(ren)的運營，但球隊陷入連(lian)續多年的重(zhong)建，吉(ji)姆(mu)的“繼承人(ren)資格(ge)”遭遇信任危機(ji)。

珍妮的權力反(fan)擊(ji)：以業(ye)績(ji)之名完成控(kong)制權交接

珍妮·巴(ba)斯(si)掌控媒體公(gong)關、與聯(lian)盟關系和贊(zan)助(zhu)體系多(duo)年，具備家族內部“軟實力”。老巴(ba)斯(si)先前在世時不愿讓其掌權的原因是擔心她的前未婚夫(fu)菲(fei)爾·杰克(ke)遜(xun)插(cha)手家庭事務。2017年，吉姆帶領下的湖人三年未進季后賽，她以此(ci)為依據(ju)聯(lian)合董事會罷免其運營職位，同時聘請(qing)魔術師(shi)約翰遜(xun)出任總裁(cai)。她借此(ci)建立起新的“股東聯(lian)盟”，完成對家族權力的收編。

隨后，她重構(gou)(gou)球(qiu)隊(dui)財務結構(gou)(gou)，清理高薪(xin)低效合同，成功引進勒布朗·詹姆斯(si)，并簽下(xia)戴維斯(si)，奪回競(jing)技與(yu)商業(ye)雙(shuang)贏的主動權。

科比(bi)：從王座到(dao)紀(ji)念(nian)碑的過渡

作為(wei)巴斯父(fu)子時代的中軸人物，科(ke)比在多個階段都曾試圖參(can)與管理層影響力的塑(su)造。2007年他“逼宮”交易，2013年重(zhong)傷(shang)后仍獲巨額(e)續約，被外(wai)界解(jie)讀為(wei)“情懷優先”。

2016年(nian)退役后，他推(tui)薦自己的(de)(de)經紀(ji)人羅伯·佩林卡擔任(ren)總經理(li)(li)，意圖在(zai)(zai)“退役后參與球隊治理(li)(li)”。不幸(xing)的(de)(de)是(shi)，他在(zai)(zai)2020年(nian)直升(sheng)機事(shi)故中(zhong)遇難，成(cheng)為湖(hu)人歷史中(zhong)最具象征(zheng)意義的(de)(de)“精神圖騰”。不過，佩林卡卻一步步向上攀(pan)登，在(zai)(zai)今年(nian)4月被任(ren)命(ming)為湖(hu)人總裁(cai)。

科比留下(xia)的(de)，不只(zhi)是(shi)五(wu)座(zuo)冠軍獎杯，更是(shi)一段橫跨(kua)二十載(zai)的(de)資本博弈：他既(ji)是(shi)湖(hu)人(ren)的(de)“流量(liang)發動(dong)機”，也是(shi)巴斯(si)家族(zu)治理權爭奪(duo)中的(de)重要(yao)籌碼。

湖人(ren)的權(quan)力更迭，并非簡單的家(jia)族糾紛，而是(shi)一(yi)場圍繞資本結(jie)構、球星主(zhu)導權(quan)與治(zhi)理(li)模式的多重博弈(yi)。從(cong)杰里的個人(ren)決策，到(dao)吉姆的失敗試(shi)驗，再到(dao)珍妮(ni)的現(xian)代(dai)化治(zhi)理(li)，這(zhe)是(shi)一(yi)部(bu)真實(shi)演繹的家(jia)族資本劇。球星、經理(li)、董事會(hui)、信托條款，每一(yi)環都(dou)像(xiang)是(shi)體(ti)育(yu)資本化時代(dai)的縮影。而湖人(ren)，只不過(guo)是(shi)最(zui)早向華爾街(jie)敞開大門的那(nei)一(yi)座(zuo)“球館”。

為何要賣

巴(ba)斯家(jia)族的出售看似突然，但從資本邏輯來說(shuo)，早(zao)就有跡可循。

2013年，杰(jie)里(li)·巴(ba)斯(si)去世后，其(qi)66%的湖人股(gu)份通過信托方式(shi)由六(liu)個子女平均持有。然而，豪(hao)門不可(ke)避(bi)免地出現了家(jia)族權(quan)力斗爭的戲碼。盡管老巴(ba)斯(si)的大女兒珍妮在過去12年里(li)堅持守住(zhu)對湖人的控制權(quan)，但(dan)她的兄弟姐妹早已傾(qing)向于出售。據ESPN報道，這次交易(yi)最終能(neng)成(cheng)，正是因(yin)為其(qi)他(ta)五位(wei)家(jia)族成(cheng)員(yuan)達成(cheng)一(yi)致、通過多數表決推動(dong)了交易(yi)。

而巴(ba)斯家(jia)族(zu)(zu)的(de)(de)下一代普遍缺(que)乏(fa)(fa)運(yun)營湖人的(de)(de)興趣，珍(zhen)(zhen)妮年滿(man)63歲，缺(que)乏(fa)(fa)繼任者。出售(shou)不只是(shi)(shi)“賺(zhuan)錢(qian)”的(de)(de)手段，更(geng)是(shi)(shi)巴(ba)斯家(jia)族(zu)(zu)的(de)(de)退出機制。雖然巴(ba)斯家(jia)族(zu)(zu)將失(shi)去控股權，但珍(zhen)(zhen)妮仍將繼續參(can)與湖人的(de)(de)運(yun)營管理工作。

2024年(nian)底(di)，NBA球隊的(de)平均估值已升至(zhi)44-46億美(mei)元，而湖人的(de)估值在(zai)今年(nian)直接飆(biao)到100億美(mei)元，遠(yuan)超此前凱爾特人與獨行俠等(deng)隊的(de)高價轉手案(an)例。作為尚未擴容的(de)聯盟頂級資(zi)產(chan)，湖人具備“不可復制(zhi)的(de)IP壟斷性”；現(xian)在(zai)出售，是(shi)在(zai)最大化家族(zu)財富(fu)兌現(xian)。

體(ti)育資產的“運營(ying)門檻”提高了(le)。過去球(qiu)隊是家族產業(ye)，現在(zai)的NBA早已變(bian)成全球(qiu)化商業(ye)機(ji)器。擁有球(qiu)隊不(bu)僅要(yao)砸錢(qian)招人，更要(yao)在(zai)版權(quan)、數據、數字授權(quan)、博彩、內容發行等方(fang)面布局。這(zhe)對(dui)“傳統家族”而言，門檻太(tai)高。

正如一位NBA內部人士對(dui)ESPN所言：“巴斯(si)家族的財富(fu)主要與湖人緊密(mi)綁定(ding)，而當(dang)今大(da)多(duo)數NBA球隊老板的主要財富(fu)來源則來自體育之外的行(xing)業”。這意味著(zhu)，留在牌桌上，要么自己是金(jin)融玩(wan)(wan)家，要么就被金(jin)融玩(wan)(wan)家收(shou)購。

從鄉村少(shao)年到資本巨鱷：馬克·沃爾特的體育帝國

65歲的(de)湖人(ren)新晉老板馬(ma)克·沃爾特并非出身豪門。1960年，他出生于美(mei)國中西部的(de)愛荷華州（Iowa）農村，父親Ed是當(dang)地普通(tong)的(de)混凝土(tu)砌塊(kuai)廠(chang)工人(ren)，從小到(dao)大他熱愛體育，是棒球隊(dui)(dui)芝加哥小熊(xiong)隊(dui)(dui)（ChicagoCubs）的(de)球迷。

盡管(guan)出(chu)身普(pu)通，但他憑借出(chu)色的學習天賦，靠獎學金讀完(wan)克雷頓大學（Creighton University）獲(huo)得會計學士學位，又從西北大學法學院（Northwestern University）獲(huo)得法學博(bo)士學位（JD）。

1996年(nian)，他創立了(le)投資(zi)公(gong)司LibertyHampshire Co，憑借(jie)房地產投資(zi)的成功積累了(le)第一桶(tong)金。

1999年，通過抵押貸(dai)款公(gong)(gong)司CEO托德·莫利的引(yin)薦，結識了保險業金融巨頭(tou)古根(gen)海姆家族，并(bing)和其共同創(chuang)辦了“古根(gen)海姆合伙(huo)公(gong)(gong)司”（Guggenheim Partners），成為其CEO。這家私募(mu)巨頭(tou)管理著超3450億美(mei)元資產，橫(heng)跨保險、信貸(dai)、基礎設(she)施(shi)、媒體等多個(ge)賽道。

2012年，沃爾特創(chuang)立了TWGGlobal，旗下業務涉及金融服務、保險、科技、體育、媒體、娛樂(le)等(deng)，企(qi)業價值(zhi)超400億美元，目前他擁(yong)有該公司約21%的(de)股(gu)份。

沃爾特并不是“玩票式”的(de)老(lao)板，他對(dui)體育資(zi)產(chan)有著(zhu)強烈的(de)“獵(lie)人視角”，早已(yi)是歐美體育資(zi)本地圖上的(de)活躍(yue)身影。從2012年(nian)起，他在體育圈的(de)收購(gou)軌跡清晰有力：

2012年，他主導以21.5億美(mei)元的(de)價格收購(gou)MLB道奇隊(dui)，持(chi)股約27%，此后(hou)重金投入訓練(lian)基地升級、內容版(ban)權運作和(he)拉美(mei)市場推(tui)廣，十年間市值翻了近五倍；

2014年，他入股WNBA洛杉磯火花(hua)隊，持股約16.7%；

2021年，他斥資13.5億美元(yuan)收購湖(hu)人(ren)約27%股權(quan)，并獲(huo)得湖(hu)人(ren)多數股份的優(you)先購買權(quan)；

2023年，他旗下的集團宣布建立(li)全(quan)新職(zhi)業女子(zi)冰球聯賽(sai)；

2022年，他與(yu)Todd Boehly的博(bo)利財團一同(tong)收購英超切爾西；

2025年(nian)，他持(chi)股凱迪拉克F1車(che)隊，宣布加入NBA“湖人控股戰”終局。

到今年(nian)年(nian)底湖人交易完成，馬(ma)克·沃(wo)爾特(te)即將構(gou)建一個橫跨NBA、WNBA、MLB、英超、女子(zi)冰球(qiu)的 “全(quan)球(qiu)IP聯盟”，不斷提升在體育(yu)版權、內容分(fen)銷、粉(fen)絲經濟中(zhong)的掌控(kong)力。

緣何要買

對于(yu)沃(wo)爾特來說，湖(hu)人不只(zhi)是NBA隊(dui)伍，更是一張全球資產網(wang)絡的“估值中樞”。

地理優勢+品牌效應

洛(luo)杉(shan)磯是美國最(zui)核心(xin)的(de)體育+娛樂雙重市場，湖人擁有(you)世(shi)界(jie)級(ji)的(de)球迷群、商業曝光和品牌張力。它是NBA最(zui)有(you)歷史沉(chen)淀與明星密(mi)度(du)的(de)球隊之(zhi)一——魔(mo)術師、科比、奧尼爾、詹(zhan)姆斯，“紫(zi)金隊”本身就(jiu)是流量密(mi)碼。

這支球(qiu)(qiu)隊擁(yong)有全球(qiu)(qiu)最昂貴的(de)球(qiu)(qiu)票、最優(you)質的(de)贊助資源和最多的(de)明星資源。Crypto.com Arena（原(yuan)斯臺普斯中心(xin)）不(bu)僅是(shi)球(qiu)(qiu)館，更是(shi)一(yi)臺資本娛樂工業機。

稀缺性(xing)和流(liu)量雙重天(tian)花(hua)板

湖(hu)人是NBA中粉絲基礎(chu)最(zui)廣(guang)、商(shang)業變(bian)現最(zui)強的(de)球隊之一。在中國、菲律賓、南(nan)美等區域都有龐大的(de)忠(zhong)實(shi)群體。科比、詹姆斯、戴維斯、東契奇，每一代球星都在湖(hu)人創(chuang)造(zao)過商(shang)業爆點。

根據(ju)《福布斯》2023年(nian)NBA財(cai)務榜單，洛(luo)杉磯湖人隊(dui)當年(nian)收(shou)入為5.22億(yi)美元，EBITDA（息稅折舊攤(tan)銷前利潤）達1.99億(yi)美元，在聯盟中名列前茅。這背后，是球隊(dui)在全球范圍內(nei)極高的品牌(pai)影(ying)響力和內(nei)容(rong)變現(xian)能力。據(ju)媒(mei)體估算，其2024賽(sai)季的全美直播場次依(yi)然領跑聯盟，廣告分成預計超(chao)億(yi)美元，而圍繞詹姆斯的退(tui)役安排，新(xin)星交(jiao)易(yi)的傳聞，和新(xin)核心東契(qi)奇的加盟，也進一步(bu)推(tui)高了市場關注度和品牌(pai)溢價空間(jian)。

“內容控股(gu)”的(de)戰(zhan)略閉環

沃爾(er)特的資產布局邏輯是“橫向(xiang)補鏈”：

道奇(qi)負責(ze)北(bei)美本土票(piao)房+日美市場變現（如頂(ding)級薪水簽下大谷翔平(ping)）；

切爾西負(fu)責歐陸流(liu)量；

湖人(ren)承接(jie)NBA全球內(nei)容管道，特別是亞(ya)洲(zhou)+拉美；

女(nv)子冰(bing)球聯盟則提前卡位政策紅利與新(xin)消費(fei)趨(qu)勢。

對(dui)沃(wo)爾特而(er)言，他買下的(de)不是(shi)球(qiu)隊(dui)，而(er)是(shi)一臺全(quan)球(qiu)范圍內持續印鈔的(de)文化IP發(fa)動(dong)機。

一(yi)場體育(yu)投資風暴的開端

湖人的這場交(jiao)易(yi)并非孤例，而是更大(da)風暴的一部分(fen)。

湖(hu)人(ren)的(de)(de)易主(zhu)是(shi)NBA近年來“資本(ben)結構專業化”趨勢的(de)(de)典型(xing)體(ti)現。從過(guo)去由巴斯家族六(liu)人(ren)通過(guo)信托控(kong)股的(de)(de)家族治(zhi)理，到如(ru)今(jin)集中(zhong)于(yu)一位財團(tuan)型(xing)資本(ben)掌(zhang)門人(ren)手中(zhong)，湖(hu)人(ren)的(de)(de)交(jiao)易結構明顯朝著(zhu)“機(ji)構化、流(liu)動化、專業化”方向(xiang)演進。

體育已成為(wei)新(xin)興資產配(pei)置的入口。

過去幾年，NBA已有包括太陽、獨行(xing)俠(xia)、奇才在內的(de)多(duo)支球(qiu)隊發(fa)生(sheng)股(gu)權結(jie)構調(diao)整。接盤者的(de)身份足(zu)夠說明問題——從(cong)主(zhu)權財(cai)富基金，到(dao)私募巨頭，再到(dao)新(xin)興富豪，體育資產正成為全球(qiu)高凈值(zhi)資本的(de)新(xin)目標。

NBA逐步放寬了(le)對球(qiu)(qiu)隊投(tou)資(zi)人(ren)的身份限制，允許機構投(tou)資(zi)者和跨(kua)國財團通過結(jie)構化(hua)工具(ju)（如基金(jin)平(ping)臺(tai)）入(ru)股(gu)球(qiu)(qiu)隊，標志著“球(qiu)(qiu)隊資(zi)本結(jie)構的金(jin)融化(hua)改革”全(quan)面提速。

2021年4月，私募基金(jin)Arctos Sports Partners成功收購金(jin)州勇士隊(dui)約5%的股(gu)份，彼時(shi)球(qiu)隊(dui)整體估值約55億美元。此后，Arctos在NBA股(gu)權(quan)市場持續布局(ju)(ju)，先后投資(zi)薩克拉(la)門托國(guo)王隊(dui)和費城76人隊(dui)的母(mu)公司Harris Blitzer Sports &Entertainment，形成跨(kua)球(qiu)隊(dui)、多資(zi)產(chan)平臺(tai)化布局(ju)(ju)，迅速(su)成長(chang)為聯盟內影響力最大的“體育財團資(zi)本(ben)”代(dai)表之(zhi)一(yi)。

2021年(nian)7月，私(si)募基金Dyal HomeCourt（第一家允(yun)許(xu)購買(mai)NBA球(qiu)隊(dui)LP股份的(de)(de)基金）完成了對菲尼克斯太陽(yang)隊(dui)母公(gong)司的(de)(de)一筆少(shao)數股權投資(zi)，當時太陽(yang)隊(dui)估值(zhi)約為(wei)18億(yi)美(mei)元。2022年(nian)底，太陽(yang)隊(dui)以40億(yi)美(mei)元估值(zhi)轉讓控(kong)股權，Dyal由此實現了約1.5倍的(de)(de)估值(zhi)增值(zhi)。

2023年(nian)6月，卡塔爾主(zhu)權(quan)財富基金 QIA（Qatar Investment Authority）通過(guo) Arctos平臺(tai)收購了華盛頓奇才隊母公(gong)司(si) Monumental Sports& Entertainment約5%的股權(quan)，交易估值為40.5億美元。這(zhe)意味著中(zhong)東資(zi)本開(kai)始在北美職業體育資(zi)產中(zhong)占據一(yi)席之地。

2023年12月(yue)，美(mei)國賭場(chang)巨頭米里亞姆·阿德爾(er)森家族以35億美(mei)元的價格收(shou)購達(da)拉斯獨行俠的大部分股份，這(zhe)成為了NBA歷史上規模最大的部分控股權(quan)轉(zhuan)讓之一(yi)。

2024年，交(jiao)響樂科技集(ji)團（Symphony Technology Group）的管理合伙人比爾?奇澤姆以61億美元(yuan)的價格(ge)從格(ge)羅斯貝克(ke)家族手中(zhong)收購波士頓凱爾特人隊。

與昔日明星老板“情懷控(kong)股”不同，今天(tian)的NBA正(zheng)被一批深諳(an)“資產增(zeng)值+內容變現”邏輯的金融(rong)玩家重(zhong)新定義。

這一(yi)趨勢背(bei)后(hou)，是(shi)對“體育(yu)IP全價值鏈”的全面爭奪：球隊作(zuo)為內容源頭、流量平臺和社交資(zi)源聚合器，具備高度復利潛力(li)。對于新興(xing)資(zi)本(ben)而(er)言，球隊不(bu)僅是(shi)估(gu)值持續上(shang)升(sheng)的稀缺資(zi)產，更(geng)是(shi)撬動(dong)國際(ji)政(zheng)商圈層、拓展(zhan)媒體布局和提升(sheng)話語權的身(shen)份杠(gang)桿(gan)。

投(tou)資者的出發(fa)點，已從老巴斯時代的“熱愛持(chi)有(you)”演(yan)變為沃(wo)爾(er)特時代的“收益驅(qu)動配置(zhi)”。

結語

46年(nian)控股，11個總冠軍，從奧尼爾、科比(bi)到詹姆(mu)斯(si)(si)、戴(dai)維斯(si)(si)、東契奇，巴斯(si)(si)家族(zu)親手將湖人打造成紫金王朝。

賣掉(diao)湖人，也許是(shi)他(ta)們對(dui)時代最清醒的回應——當體(ti)(ti)育不再(zai)只是(shi)體(ti)(ti)育，情(qing)懷(huai)與榮耀終將讓位于資(zi)產與流動(dong)性(xing)。

而馬克·沃(wo)爾特的(de)入局，是(shi)一場“資本大(da)航海”的(de)宣言：NBA、F1、英超……所(suo)有能生成全(quan)球流量的(de)內容(rong)，都(dou)將被金融邏輯重新定義。

湖(hu)人(ren)，不再是一支球隊。它是一種新型資產，一種可(ke)交(jiao)易的(de)文化權力，一臺仍在上升(sheng)期的(de)IP發動機。

這不是終(zhong)點，而是全新的開場哨。