金融大鱷沃爾特，有其體育投資生意經。
文|榮智慧
體育大生意特約作者
NBA洛(luo)杉磯湖人隊要換新(xin)老板，估值(zhi)至(zhi)少100億美(mei)元，即將創下(xia)世界紀(ji)錄(lu)。3月時，波士頓凱(kai)爾特人隊計劃(hua)出售，估值(zhi)才61億美(mei)元。
賣家是巴斯家族的(de)話事人(ren)珍(zhen)妮·巴斯。正如絕大多(duo)數“二代”都逃不掉“變賣祖(zu)產”的(de)命運，珍(zhen)妮·巴斯先(xian)放手為敬，但未來(lai)幾(ji)年依然會掌(zhang)控湖人(ren)管(guan)理層。
買家是金融大亨馬克·沃(wo)爾(er)特，收購體育資(zi)產頗有(you)心得。沃(wo)爾(er)特在2012年(nian)“一戰(zhan)成名(ming)”——砸下(xia)21.5億美(mei)元(yuan)收購MLB弱旅洛杉磯道(dao)奇隊，苦心經營。道(dao)奇隊兩度奪得MLB總冠軍，2025年(nian)估值(zhi)54億美(mei)元(yuan)。
沃(wo)爾特經營道奇(qi)隊，最(zui)大的成功經驗就是敢于(yu)花錢(qian)。2023年(nian)，他用10年(nian)7億美元的天價合同簽(qian)下(xia)日本球星大谷翔平(ping)(ping)。這筆交易甚至(zhi)在中文輿論場構造(zao)出大谷翔平(ping)(ping)是否(fou)“亞洲體(ti)育(yu)GOAT”的話(hua)題。
新老板入(ru)主，湖(hu)人隊(dui)(dui)球(qiu)迷舉(ju)手(shou)相慶，“可等來一(yi)個有錢人”：這位(wei)有錢人有望帶領湖(hu)人隊(dui)(dui)沖擊NBA總冠軍(jun)，讓詹姆斯和東契(qi)奇身邊(bian)再添幾位(wei)星光熠(yi)熠(yi)的球(qiu)員。
從此，大洛(luo)杉磯硝煙再起。而有(you)錢人的“生意經”，從來不(bu)簡(jian)單。
百億美元，湖人易主
美國(guo)東部時間(jian)6月18日，美國(guo)知名籃球(qiu)記者沙(sha)姆斯·查拉(la)尼亞爆(bao)料，巴斯家族有意以約(yue)100億美元(yuan)估(gu)值，將洛杉(shan)磯湖人(ren)隊(dui)的多數股權(quan)(quan)出售給馬克·沃爾特。這筆交易一旦達成，將創造有史以來(lai)美國(guo)職業體育股權(quan)(quan)出售的最高價(jia)格(ge)紀錄。巴斯家族可能保(bao)留略高于(yu)15%的股權(quan)(quan)，珍妮(ni)·巴斯將在未(wei)來(lai)幾年繼續管理球(qiu)隊(dui)。
46年來，湖人(ren)隊(dui)(dui)屢創輝煌：17個NBA總冠軍，僅次于波士頓凱爾(er)(er)特(te)人(ren)隊(dui)(dui)。從威爾(er)(er)特(te)·張伯(bo)倫、“魔(mo)術(shu)師”約翰遜、阿(a)卜(bu)杜勒(le)·賈巴爾(er)(er)、沙奎爾(er)(er)·奧尼爾(er)(er)、科比·布萊(lai)恩特(te)，到(dao)勒(le)布朗·詹姆斯和盧卡·東(dong)契奇，湖人(ren)隊(dui)(dui)已(yi)成(cheng)江湖傳奇。
1979年(nian)，杰里·巴斯(si)花了(le)6750萬美元買(mai)下湖(hu)(hu)人(ren)隊(dui)，其中還“打包”了(le)洛(luo)杉(shan)磯國(guo)王隊(dui)和論壇隊(dui)。2013年(nian)，杰里·巴斯(si)去(qu)世，湖(hu)(hu)人(ren)隊(dui)的(de)所有權(quan)進入了(le)6個(ge)子女(nv)名下的(de)信托。宮斗不(bu)斷(duan)，官司(si)打了(le)一(yi)輪(lun)又一(yi)輪(lun)，最(zui)后(hou)珍妮(ni)·巴斯(si)掌握控(kong)制權(quan)，把(ba)擔(dan)任執行副總裁的(de)兄弟(di)吉姆·巴斯(si)趕出門。
珍妮·巴斯出售球隊，不可避免地受“祖產分割”等復雜因素影響。而且，NBA球隊的老板心知運營球隊是“虧本買賣”。NBA的收入分成制度，一般球員和老板五五分，而老板那一半里，要支付非球員員工的工資、體育場館租賃費等費用，剩下的才是老板的利潤。總之，贏球虧本也很正常。
珍妮·巴(ba)斯觀(guan)賽道奇隊賽事
過去數年，湖人隊很“摳門”：無論是(shi)(shi)教練工資(zi)、高管工資(zi)、醫療服務、第二輪選秀(xiu)權還是(shi)(shi)其他運(yun)營業務，投入(ru)都不(bu)(bu)算大。只有2024—2025賽季東契奇的加(jia)盟，讓湖人隊不(bu)(bu)得不(bu)(bu)掏(tao)出“頂薪合同”。
在珍妮·巴斯的周圍(wei)，出售球隊(dui)(dui)者不乏其人。馬克(ke)·庫班在2023年以(yi)35億(yi)美元(yuan)(yuan)價格(ge)賣(mai)掉達拉斯獨行俠隊(dui)(dui)多(duo)(duo)數股權，維(wei)克(ke)·格(ge)魯斯貝克(ke)在今年3月(yue)同意(yi)以(yi)61億(yi)美元(yuan)(yuan)賣(mai)掉波士頓凱爾特人多(duo)(duo)數股權。
“魔術師”約翰(han)遜也推波助瀾(lan)。
作為(wei)13年職業(ye)生(sheng)涯全部奉(feng)獻給湖人(ren)隊(dui)的“老(lao)湖人(ren)”，他3次(ci)當選(xuan)NBA最(zui)有(you)價值球(qiu)(qiu)員、3次(ci)當選(xuan)NBA總(zong)決賽最(zui)有(you)價值球(qiu)(qiu)員、12次(ci)入選(xuan)全明星(xing)陣容(rong)，帶領湖人(ren)隊(dui)五度奪得(de)NBA總(zong)冠軍。如今約翰(han)遜不再以“防治艾滋病”的公(gong)益(yi)身份示人(ren)，而是(shi)一位成(cheng)功企業(ye)家。2012年，他與馬克·沃爾特、斯坦·卡斯騰等人(ren)組(zu)建“古根(gen)海姆棒球(qiu)(qiu)管理集團”，花21.5億美元“天價”買(mai)下洛杉磯道奇隊(dui)。
約(yue)翰(han)遜和珍妮·巴(ba)斯(si)素來交好，吉姆(mu)·巴(ba)斯(si)前(qian)腳剛走，珍妮·巴(ba)斯(si)就派約(yue)翰(han)遜接(jie)任。經(jing)過他的“牽線”，馬克·沃爾(er)特(te)和合伙人(ren)托德(de)·伯利于(yu)2021年就已(yi)入股(gu)(gu)湖(hu)人(ren)隊(dui)，拿下27%的股(gu)(gu)份，并擁有“優先談判權(quan)”。當時球隊(dui)估(gu)值只有50億(yi)美(mei)元。
馬克·沃爾特是(shi)NBA球隊老板眼(yan)(yan)里(li)最(zui)合適的買家之一：懂(dong)行，不(bu)至于糟蹋了(le)(le)“父輩(bei)心血”。由于道奇(qi)隊“逆(ni)天改(gai)命(ming)”的成功太過耀眼(yan)(yan)，以至于不(bu)少MLB球員都眼(yan)(yan)紅道奇(qi)隊的同行“找到了(le)(le)天堂”。
有球迷在論壇上引用(yong)曼城主教練佩(pei)普(pu)·瓜迪奧拉的名言，來證(zheng)明湖人(ren)隊賣給“鈔能力”金融(rong)家前途大好(hao)：“我(wo)需要那個，我(wo)們需要那個。”
有錢人的生意經
馬克·沃(wo)爾特背(bei)后是古根海姆(mu)家族。這是個猶太家族，20世紀在北美和(he)南美靠采礦起家。一戰后，家族成員“洗手上岸”，開始投資藝術、航空(kong)、醫學和(he)文化。
沒(mei)人知道沃爾特(te)是如(ru)何進入古根(gen)(gen)海姆家(jia)族(zu)視(shi)線的。1996年，沃爾特(te)在芝加(jia)哥創立了(le)房地產公司“自由互(hu)惠公司”。2000年，機會忽然來(lai)了(le)。古根(gen)(gen)海姆家(jia)族(zu)繼承人之一彼得(de)·勞森-約翰遜二(er)世(shi)成立的古根(gen)(gen)海姆合伙公司，做金融服(fu)務，找沃爾特(te)擔任CEO，他從中結識了(le)未來(lai)的合伙人托(tuo)德·伯利。
彼得(de)·勞森-約翰(han)遜(xun)二世是典型“世家子弟(di)”，出了一本回憶(yi)錄(lu)《成(cheng)長(chang)中的(de)古根海姆(mu)》，記(ji)敘祖父、表弟(di)創立古根海姆(mu)藝術館、網羅(luo)世界頂(ding)級藝術收藏品的(de)事跡，還回憶(yi)了自(zi)己年輕時的(de)采礦生涯。書的(de)封面，毫無疑問也(ye)是“貴族”最愛的(de)祖先肖像(xiang)畫。
加入古(gu)根海姆(mu)合伙(huo)公(gong)(gong)司(si)，沃爾特就開(kai)始(shi)了(le)保險生意。他(ta)的(de)“自(zi)由互(hu)(hu)惠公(gong)(gong)司(si)”也成為(wei)古(gu)根海姆(mu)合伙(huo)公(gong)(gong)司(si)的(de)子公(gong)(gong)司(si)，轉行(xing)搞投資、賣保險。保險越做越大，公(gong)(gong)司(si)也互(hu)(hu)相“嵌(qian)套”——他(ta)在2012年成立了(le)TWG全(quan)球股(gu)份(fen)公(gong)(gong)司(si)，自(zi)己擁有21%股(gu)份(fen)。TWG旗(qi)下還(huan)有Group 1001，后者旗(qi)下還(huan)有多家(jia)保險公(gong)(gong)司(si)。
保險生意又是(shi)怎么與體(ti)育生意掛上(shang)鉤的呢？
據沃爾(er)特合作多年(nian)的(de)(de)托(tuo)德·伯利透(tou)露，銷售年(nian)金(jin)的(de)(de)保(bao)險公司特別需要高流轉的(de)(de)現金(jin)流。年(nian)金(jin)保(bao)險和(he)人壽保(bao)險正相反，人壽保(bao)險保(bao)的(de)(de)是(shi)“人沒(mei)了(le)，錢(qian)沒(mei)了(le)”，而年(nian)金(jin)保(bao)險保(bao)的(de)(de)是(shi)“人活著，錢(qian)沒(mei)了(le)”。
像沃爾特做(zuo)的年金產品，通常是投保(bao)人預(yu)付一筆現金，然后保(bao)險公司(si)一般在其退休(xiu)后、每年固定(ding)返還(huan)一筆錢給投保(bao)人。這(zhe)個周期很長，比如投保(bao)人距離退休(xiu)可能(neng)(neng)(neng)還(huan)有(you)好幾十年。所(suo)以，這(zhe)類保(bao)險公司(si)必須保(bao)證(zheng)自己能(neng)(neng)(neng)存在好幾十年，還(huan)能(neng)(neng)(neng)按(an)時付費——用術語說，就(jiu)是“長期財務穩定(ding)”“手里有(you)能(neng)(neng)(neng)支(zhi)付的現金”。
因(yin)此，保(bao)險(xian)公(gong)司喜歡(huan)投資(zi)高現金(jin)流的公(gong)司，源源不斷的現金(jin)可以保(bao)障保(bao)險(xian)產(chan)品(pin)的兌付。沃倫(lun)·巴菲(fei)特旗下的保(bao)險(xian)公(gong)司也用同樣的辦法，但是不靠球隊，靠的是卡車加油站、番茄醬店鋪(pu)等“普通業務”。
古根海姆投資公司
圖：古根海姆公司官網
沃爾特的(de)大膽就在于(yu)，十幾年前就認定買(mai)球(qiu)(qiu)隊(dui)是筆好生(sheng)意。當然他也(ye)可能受到(dao)了中東國家的(de)啟發(fa)，畢竟阿(a)聯酋阿(a)布扎比財團收(shou)(shou)購英超球(qiu)(qiu)隊(dui)曼(man)城、卡(ka)塔(ta)爾拿下巴黎圣(sheng)日耳曼(man)足球(qiu)(qiu)俱樂部7成股份都(dou)比沃爾特買(mai)道奇(qi)隊(dui)早(zao)了一(yi)些——只是土(tu)豪未必在意收(shou)(shou)益(yi)罷了。
2011年，前老板弗蘭克·麥考特卷(juan)走上億美元的收入，任(ren)由道奇(qi)(qi)隊申(shen)請破產。2012年，沃爾特和(he)“魔術師(shi)”約翰遜等(deng)人組建(jian)古(gu)根海姆棒球管理公司，花市場(chang)預(yu)測的兩倍價格(ge)——21.5億美元收購道奇(qi)(qi)隊。
當時業界普遍認(ren)為，體育特(te)許經營權、或者(zhe)說球隊屬于風(feng)險(xian)(xian)較高(gao)的資(zi)產。高(gao)風(feng)險(xian)(xian)資(zi)產不一定(ding)給保險(xian)(xian)公(gong)司帶來(lai)豐厚現(xian)金，還可能把保險(xian)(xian)公(gong)司拖下水。
但是(shi)道(dao)奇隊(dui)出(chu)奇爭氣。第二年(nian)(nian)就(jiu)拿到了更高(gao)的(de)電視(shi)轉(zhuan)播費(fei)，并在高(gao)管團(tuan)隊(dui)領導下成為棒球(qiu)(qiu)界“最具競爭力的(de)球(qiu)(qiu)隊(dui)”，2020和2024年(nian)(nian)奪取總冠軍。收入高(gao)了，工資也高(gao)了，球(qiu)(qiu)員合同金額連年(nian)(nian)高(gao)漲，2023年(nian)(nian)更是(shi)創下11.45億(yi)美元的(de)合同“紀錄”，吸引(yin)更多球(qiu)(qiu)星加盟。
球隊(dui)火了，反過來又給保險公(gong)司打廣告(gao)。
只要(yao)有沃(wo)爾特的球隊在，現場就能看到沃(wo)爾特的保險品牌。
關鍵是(shi)，沃(wo)爾特(te)擁有(you)(you)的(de)可不(bu)止一家道奇隊。他投資的(de)對象還有(you)(you)一大堆車(che)(che)隊，如凱迪(di)拉克(ke)一級(ji)方程式車(che)(che)隊、Andretti Global等；WNBA的(de)洛杉磯火花隊；北美(mei)頂級(ji)職業女(nv)子(zi)冰(bing)球(qiu)聯賽(sai)——職業女(nv)子(zi)冰(bing)球(qiu)聯盟；英超俱樂部切爾西(xi)、法甲俱樂部RC斯特(te)拉斯堡。他也贊助過2018—2019PSA世界壁球(qiu)錦標賽(sai)，發出了歷史上(shang)最大的(de)贏家獎金100萬(wan)美(mei)元。現在，“沃(wo)氏(shi)體育(yu)”版(ban)圖上(shang)又將增加NBA湖人隊。
當然，并不能說(shuo)沃爾特(te)(te)的生意經萬無一失。據不少公開調查顯(xian)示，沃爾特(te)(te)的保險(xian)產(chan)品(pin)和其他絕大多(duo)數金融產(chan)品(pin)一樣，都是一個(ge)套一個(ge)、包裝精美的“套娃(wa)”，肯定(ding)算不上優質(zhi)，但一時(shi)也還(huan)沒(mei)到“爆雷”的時(shi)候(hou)。
古根海姆合伙公(gong)司雇傭的(de)高管都是摩根大通、阿波(bo)羅(luo)全球(qiu)管理、高盛、雅虎出來的(de)老金(jin)融人，應該有能力為“不爆雷”貢獻力量。
湖人模仿道奇？
沃爾特肯定要讓湖人出成(cheng)績。湖人隊本來(lai)實力也(ye)強，只要能按“該有的樣子花(hua)錢”，也(ye)不愁教練組(zu)、醫(yi)療組(zu)和(he)球員的檔次“更上一層樓”。
即使NBA和MLB制度完全(quan)不(bu)同，沃爾(er)特管(guan)理(li)道奇隊大概(gai)有(you)四條經(jing)驗，沒準可以(yi)套用到湖人隊身上。
首先，是雇用最優秀的人才。
沃爾特組建的道奇隊(dui)團隊(dui)，包括前(qian)亞特蘭大(da)勇士(shi)隊(dui)的高管斯坦·卡(ka)斯騰(teng)和(he)前(qian)湖人球星“魔術師”約翰遜，這個頂層團隊(dui)已經相當內(nei)行。此外，沃爾特還聘請前(qian)坦帕灣(wan)光(guang)芒(mang)隊(dui)的安德魯·弗(fu)里德曼擔任運營總(zong)裁。
弗(fu)里德曼又(you)懂金融數據(ju)分(fen)析，又(you)懂市場，能在預算內靈活調動一切資源，保質保量完(wan)成任務，就(jiu)像電影《點球(qiu)成金》里的(de)主人公比利·比恩(en)。弗(fu)里德曼又(you)找來一票(piao)高素質管理(li)者，共同維護、組織道奇隊“不走樣”。
其(qi)次，是在數(shu)字化管(guan)理層面保(bao)持(chi)領先地位(wei)。
弗里德曼也是金融業出身，給道(dao)奇(qi)隊帶來(lai)了(le)數據(ju)分析的(de)(de)(de)能力(li)。球(qiu)隊的(de)(de)(de)運營建立在(zai)概(gai)率分析、預測建模、大膽(dan)采用新技術(shu)的(de)(de)(de)基(ji)礎上(shang)，比(bi)如(ru)道(dao)奇(qi)隊經(jing)常使用新技術(shu)采集生物(wu)學、力(li)學和(he)運動(dong)機能學的(de)(de)(de)數據(ju)來(lai)識別(bie)球(qiu)員、解鎖球(qiu)員的(de)(de)(de)潛能。
簽約大谷翔平(ping)是沃爾特(te)運營道奇的經典手筆
其實不(bu)是(shi)所有新嘗試都(dou)有回報。道奇(qi)隊(dui)曾開辦一(yi)個(ge)“替補跑(pao)壘(lei)員”（Pinch runner）學(xue)院(yuan)，打算培養成(cheng)績不(bu)行(xing)的(de)(de)盜(dao)壘(lei)手，但最后也不(bu)了了之。但不(bu)斷的(de)(de)嘗試可以(yi)避免“成(cheng)功陷(xian)阱(jing)”和(he)方法(fa)僵化，管理者(zhe)得以(yi)不(bu)斷突(tu)破界限，發揮創意(yi)。
再次，是發(fa)揮財(cai)務實力(li)。
道奇(qi)隊有錢，可(ke)以簽下更多(duo)的明星球員。
自沃爾特2013年開始管理第(di)一個完整賽季，道奇隊(dui)9次在MLB揭幕戰(zhan)工資單上排名(ming)前二位，一直也沒低于前五名(ming)。雖(sui)然NBA有(you)嚴(yan)格的(de)控制(zhi)支出制(zhi)度，但如果給湖(hu)人隊(dui)員工打(da)造個性化的(de)發展計劃，也有(you)很多財務激勵的(de)可能。
最后(hou)，是老板(ban)本(ben)人保持低(di)調。
就算領導MLB最成功的球隊，沃爾(er)特本人也(ye)沒上過頭條新聞。他(ta)不會在社交媒體(ti)發什(shen)么驚人之語，也(ye)沒有屢(lv)屢(lv)向(xiang)媒體(ti)“爆(bao)料”的子女。
沃爾特有一(yi)套自己(ji)的原(yuan)則。即使弗(fu)里德曼功勛顯著，但沒(mei)(mei)能(neng)帶領道奇隊拿下總冠(guan)軍，沃爾特還是(shi)解雇了(le)他。沃爾特能(neng)識人，能(neng)用人，但在(zai)目標(biao)沒(mei)(mei)達成的情況下也(ye)會堅持(chi)賞罰分明，推動(dong)球隊走(zou)向最終的目標(biao)——勝利(li)。
湖人隊(dui)需要這(zhe)樣的老(lao)板(ban)。
球(qiu)(qiu)迷(mi)的(de)共識是，如果湖人隊沒有(you)勒(le)布朗·詹姆斯和(he)安東(dong)尼·戴維(wei)斯，湖人隊恐(kong)怕是過去10年聯盟最差的(de)球(qiu)(qiu)隊之一(yi)。現在有(you)錢的(de)老板來了，是時(shi)候“大(da)干一(yi)場”了。
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